被称作“现代航空史上最大的谜团”的马来西亚航空MH370空难，在事发近10年后再次因责任纠纷案开庭，也将马航这家外国航司推上舆论的风口浪尖。

当地时间2014年3月8日凌晨，这架载有227名乘客和12名机组人员的波音777客机，在从吉隆坡飞往北京的途中突然消失得无影无踪，只留给全世界一连串未解之谜与难以言喻的悲伤。

当时，这是马航运营历史上发生的最严重空难。但仅仅4个月后，该航司的另一场空难就再次震惊全球——2014年7月17日，MH17航班在乌克兰东部上空被击落，283名乘客和15名机组人员全部遇难。

这使得马航本已跌入谷底的安全信誉再次遭受重创，一度濒临破产。

近10年过去，当马航再次进入大众视野时，许多人才发现，这家航司如今过得还不错。

随着今年亚洲航空需求复苏，马航母公司MAG董事经理Datuk Captain Izham Ismail乐观地表示，2023年马航“有望实现多年来首次年度盈利”。

空难前已陷经营危机

MH370空难发生前，连续三年都处于亏损状态的马航，就已经是当年全球业绩倒数的航司之一。

2014年1月至3月期间，马航就亏损了1.38亿美元，平均每天亏损约153万美元。

当时的马航，已经深陷管理混乱、人员臃肿的泥潭。

马航管理层普遍缺乏商业管理经验，公款私用、任人唯亲的现象也十分普遍。2005年年末，马航管理层被曝出在公司财务吃紧的情况下花费155万林吉特(约合236万元人民币)购买名画。

马航也曾尝试在市场上聘请职业经理人，但却由于经常换人，以至于无法实施一以贯之的战略转型。截至2014年，马航在13年间共计更换了5名首席执行官，平均每人的任期只有两年半。

与此同时，马航的员工队伍也是出了名的臃肿，工作效率低下。

2014年，熟悉马航重组计划的知情人士曾批评道，拥有108架飞机的马航，比拥有103架飞机的新加坡航空公司的员工数量还要多出5000人。且在过去的9年中，马航净利润减少了11亿美元，而新航盈利71亿美元，无一年亏损。

除了马航自身的问题，外部市场也在快速变化。以亚航、狮航为代表的廉价航空已经崛起，并迅速占领了马航原有的市场。

2013年3月，在马来西亚的国内航线中，马航的市场占有额为40%，亚航占到了51.5%，而在马来西亚国际航线中，马航的市场占有额为39%，亚航为50%。

最终，两起严重的空难事件，成为压死马航的“最后一根稻草”。

给家属的赔偿款与飞机的损失，在保险公司的介入下，并没有对马航的财务状况造成“伤筋动骨”的影响。真正摧毁马航的，是市场的信任危机。

时隔四个月的两起重大空难发生后，马航的航司logo和飞机残骸照片长期占据全球的新闻头条。连没有坐过飞机的人都知道，在东南亚有这样一家危险的航空公司，一年内发生两起无人生还的严重空难。

根据国际航空运输协会(IATA)的数据，2009年至2013年间，平均每年有517人因商业航空事故死亡。而马航一家航司在一年内的空难事件，就超过了这一死亡人数。

市场用脚投票将马航“推下牌桌”，马航为了挽救空座率疯狂降价出售机票也无济于事。2014年8月，这家拥有77年历史的航司股价，已经从2012年的峰值跌去了85%。

但作为一家以国家命名，由马来西亚国家主权基金持有69%股权的航司，马航也是马来西亚政府无法放弃的。

大华继显研究公司(UOB Kay Hian Pte)驻新加坡分析师K. Ajith指出，“马航如果破产，将对马来西亚的主权债务评级、旅游业、就业等产生广泛的负面影响。”

2014年8月，马来西亚宣布了重组马航计划。同年12月，原来的马航——马来西亚航空系统(MAS)于2014年从马来西亚证券交易所解散。

通过裁员三分之一、股票回购等措施，马来西亚政府注入了近20亿美元暂时“救活”了马航，新生的马航——马来西亚航空有限公司(MAB，简称“新马航”)于2015年9月1日正式投入运营，目标是在三年内扭亏为盈，但这谈何容易？

重组后曾再次濒临破产

在重组之后，新马航裁员了6000名员工，削减了机队规模，减少了长途航班班次，试图重塑品牌形象。

随着低价战略和空难事件逐渐被大众所淡忘，新马航的经营状况在经历了2015年的谷底后缓慢回升。但三年过去，新马航仍然是亏损状态。2009-2019年间，马来西亚政府向新马航注资约100亿林吉特(约合153亿元人民币)，都不见成效。

时任马来西亚总理马哈蒂尔在2019年曾表示，考虑出售、关闭这个马来西亚政府出资拯救三次都失败的马航。

当时，马来西亚储备银行2019年底的一篇专栏文章称：“该航空公司的下沉速度比泰坦尼克号还快，而救生筏却只有小艇那么大。”

谁会来买这样一家有着巨大争议“前科”的航司呢？马来西亚政府曾牵头法航、荷航和日本航空谈判收购意向，但这些尝试都失败了。

接着，疫情爆发，交通中断，全球航司都在破产、裁员的边缘挣扎。本已“濒死”的新马航却因祸得福，熬到了疫情后需求爆发的时候。

站在风口上，猪都能飞起来。

该公司在2022年第4季度创下20年以来最好的单季度业绩，税后净利达道11.46亿林吉特(约合17.4亿元人民币)，并成功将全年净亏损从2021财年的16.5亿林吉特，收窄79％至3.44亿林吉特。

同时，马来西亚航空有限公司(MAB)也重新进行债务重组，变为马来西亚航空集团有限公司(MAG)。

“我们每一天的现金流都是正的，这太美妙了，”MAG董事经理Datuk Captain Izham Ismail表示。

截至2023年10月底，马航母公司还有52亿林吉特(约合79亿元人民币)的现金余额。Datuk Captain Izham Ismail表示，这部分余额将用作投资，以增强马航的产品和服务，例如新飞机座椅和更高质量的机上餐饮。

(实习生杨昕雨对本文亦有贡献)